新天科技：國內(nèi)智能計(jì)量儀表行業(yè)的領(lǐng)先生產(chǎn)企業(yè)

公司是國內(nèi)智能計(jì)量儀表行業(yè)的領(lǐng)先生產(chǎn)企業(yè)。公司主要生產(chǎn)智能水表、熱量表、智能燃?xì)獗砑爸悄茈姳硭拇笙盗挟a(chǎn)品，其中智能水表的銷售收入占比為60%以上，是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，熱量表是公司成長性較高的產(chǎn)品。

　　公司智能水表與燃?xì)獗淼氖袌龇蓊~穩(wěn)步提升。2010年，公司智能水表與燃?xì)獗淼氖袌龇蓊~分別為6.79%、6.04%,近幾年的市場份額呈現(xiàn)穩(wěn)步提升的趨勢。目前智能計(jì)量儀表行業(yè)的市場集中度不高，公司市場份額仍有較大的提升空間。..智能計(jì)量儀表行業(yè)為處于成長期的新興產(chǎn)業(yè)。智能計(jì)量儀表具有遠(yuǎn)程抄錄儀表數(shù)據(jù)與提高效率等優(yōu)點(diǎn)，行業(yè)處于快速發(fā)展階段。下游主要用戶為自來水、供熱、燃?xì)狻㈦娏Α⒎康禺a(chǎn)等行業(yè)，需求廣泛。“十二五”期間，我國智能水表的年銷量增速預(yù)計(jì)為20%以上，熱量表的年需求增速將保持在30%以上，智能燃?xì)獗怼⒅悄茈姳淼男枨笠矊⒈３州^快增速。

　　募投項(xiàng)目將使公司的產(chǎn)能增加6.22倍。公司民用智能計(jì)量儀表擴(kuò)建項(xiàng)目建成后將新增280萬只智能儀表的產(chǎn)能，是公司現(xiàn)有產(chǎn)能的6.22倍。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期為3年，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)將新增年銷售收入6.84億元，年利潤總額8221萬元。

　　盈利預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)公司2011-2013年的EPS分別為0.76、1.01、1.31元,給予2011年25-30倍的市盈率,對(duì)應(yīng)的定價(jià)區(qū)間為18.90-22.70元。